本文建立了以地下水为热源的热电源泵系统的数学模型，根据目前热电材料所能达到的技术性能对该系统进行了模拟分析，计算结果与同水温及流量的传统热泵测试性能的比较发现，地下水热电热泵在制冷方式，特别是地下水温低于18°C时，具有很强的竞争力，但其制热工作方式的性能较差，专门设计的地下水热电热泵在地下水温为13°C时，制冷和制热COP分别为6.4和1.72，而同水温条件下的传统热泵制冷和制热分别为4.35和3.72。因此，地下水热电热泵比较适用全年制冷负荷占支配地位的场合使用。