世界多国发现奥密克戎毒株感染病例，引发担忧。
11月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。
进入冬季，双控与限电造成了电解铝供应端的扰动，电解铝供应增长受到限制。电解铝现货一直处于贴水状态。
沪铝库存持续回升，LME铝库存延续下跌趋势，创2007年以来新低。印尼总统重申禁止锡、铜、铝土矿出口。11月沪铝走势表现偏弱，累积跌幅为4.86%，同期LME铝也处于下跌趋势中。铝整体依然维持震荡偏弱趋势。
风险提示：铝需求超预期下滑，新冠疫情变化超预期，铝库存变化超预期。
