2020年初至今，全球铜供需基本面受到新冠疫情不同程度的冲击，所处宏观环境亦发生较大变化，伦铜整体呈现先抑后扬的走势，截至目前领涨基本金属板块。在乐观的疫苗普及预期下，预计2021年全球经济复苏继续深化，流动性环境保持宽松，带动通胀温和回升。铜矿端供给增加有限，海内外铜需求有望同步修复，供需基本面维持紧平衡，同时库存继续维持历史低位，预计2021年铜价运行区间将抬升至6500-8500美元/吨。