厨电板块--线上市场竞争日趋激烈,集成灶和壁挂炉成为行业新亮点。1)行业龙头老板电器Q1营收增速16.9%,增速较去年同期有所下降。一二线城市房地产增速下行对厨电一线品牌业绩存在较大影响。2)线上市场竞争日趋激烈。随着云米、苏泊尔等品牌的进入,厨电线上市场的竞争日趋激烈,导致龙头品牌无法延续前几年的提价战略。3)集成灶龙头浙江美大18Q1业绩表现良好。集成灶主要在三四线城市销售,从去年下半年起呈现爆发态势。4)受益于煤改气政策,万和电气提前布局壁挂炉迎来收获期,2017年自有品牌壁挂炉实现6.8亿收入,同比增长165.5%,今年一季度仍有超过100%增长。

    黑电板块--世界杯临近,行业需求有望持续复苏。6、7月是电视行业传统的销售淡季,但今年是世界杯年,从上届世界杯(2014年)数据来看,当月电视出货量均有超过30%的增长,世界杯对行业短期需求有着明显的拉动作用。

    小家电板块--品类扩张驱动业绩增长。品类扩张成为行业业绩增长的核心因素。以龙头苏泊尔为例,今年推出多款新品(包括保温杯、吸油烟机等),在线上渠道销售良好,驱动其Q1收入同比增长23.8%。

    行业观察

    海信宣布推出首款80吋,分辨率达到4K标准的激光电视L5,上市价格19999元。大尺寸电视占比提升是黑电行业发展的趋势。激光电视带来黑电行业产品技术革新。海信激光电视向大尺寸电视市场发起全面突击,高性价比将对原有的市场格局带来冲击。建议关注激光电视龙头海信电器。同时临近世界杯,今年彩电需求可能走出前几年的低谷,作为世界杯官方赞助商,海信电器值得重点关注。

    推荐标的

    美的集团、万和电气、老板电器

责任编辑：李群